對國際央行策略有何影響
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數位貨幣來了！對國際央行策略有何影響
這個世界已經越來越能接受比特幣或以太幣之類的虛擬貨幣或加密貨幣；這類貨幣買賣波動大，價格常常劇烈震盪，而且亦無相關資產擔保。例如比特幣，其匯率一度在 對國際央行策略有何影響 4 個月內從 2 萬美元跌至 6000 美元。此外這類貨幣也常與各種犯罪活動聯想在一起。美國總統川普曾說：「我個人並不支持. 加密貨幣不是真正的錢，而且其價值劇烈波動，既沒有擔保也沒有實體可言。」接下來將介紹幾個相關的新術語，以及率先力挺虛擬貨幣的幾家公司。其中一個是「穩定幣」，意即價格固定的數位形式貨幣。Facebook 對國際央行策略有何影響 已宣布成立聯盟，將於2020年發行全球通用的加密貨幣「Libra」，多達 27 個合作夥伴共襄盛舉，其中不乏具高知名度的品牌，諸如萬事達、威士國際、Paypal、Spotify、eBay、優步及沃達豐等。
Libra 幣與數位錢包 Calibra
Libra 幣的相關組織 Calibra 則將負責提供數位錢包服務，應用區塊鏈技術進行 Libra 幣的存入、支付與消費。詳情尚未確定，不過其規劃大致是以實體資產作為準備，支援並擔保每一枚 Libra 幣；如此一來，將會透過一籃子優質主要貨幣的形式，投資於銀行存款及短期政府證券，維繫其公信力。
在實務上，Libra 幣的採購，是透過連結設定完成的個人銀行帳戶來進行，這點非常近似於現實生活裡支持港幣的貨幣發行局，及其相對貼近美元匯率的價值基準。因此，Libra 幣的使用者必須留意，Libra 幣並未與單一貨幣掛鉤，它的價格也容許一定程度的波動。目前已經有多種屬於「穩定幣」類型的數位貨幣，例如 Tether。但外界對於支持此類虛擬貨幣的資產準備實際規模究竟有多大，仍有許多的疑問。
對於市場的影響？
假設我們將現金定義為貨幣 (英鎊、歐元、日圓等)，是可用於日常消費的工具 (例如透過信用卡)，可透過帳面保存價值 (存入銀行或放在床墊下的現金)，隨著時間產生收益 (例如存款利息)，而且必須課稅。
貨幣的轉型
人們消費的方式，隨著時間的移轉也出現了改變。對消費者來說，現金一開始被支票所取代，接著是信用卡，以及網路支付工具如 PayPal的出現，更近期則是非接觸式支付，以及科技應用程式，例如 Monzo 或 Revolut。則Libra 幣或 JPM Coin 應如何才在這樣的環境下脫穎而出？
各國央行已迅速回應這些疑慮。聯準會主席鮑爾曾警告 Facebook，必須就客戶隱私、洗錢、資恐、消費者保護及金融穩定等重大疑慮提出解決之道。英格蘭銀行、法國央行及其他主管機關也紛紛提出類似的顧慮。監管「影子銀行」的最佳途徑為何？Mark Carney 指出「在這世界裡運作的一切，都會立刻成為系統的一環，並將受到高標準監管」。
Facebook 及其結盟夥伴等眾多企業，其營運能力是否足以管理此一複雜的事業，雖仍有待公評，但最終仍是要取決於其是否能得到大眾的信任。日前 Facebook 因侵犯客戶隱私遭到罰款 50 億美元，或許意味著相關的質疑至少仍有必要。許多大型科技公司在資料管理方面，只追求速度但卻失之嚴謹。
回饋迴圈的效應亦須納入考量。倘若 Libra 幣等穩定幣真正與一籃子貨幣及資產掛勾，且有了一定程度的可觀規模，央行就需要思考其所採行的政策會對這一籃子貨幣及資產造成哪些影響。官方目標可能會從成長及/或通膨，轉而關注 Libra 幣或其他類似貨幣的變化，將如何影響金融穩定。假如數位貨幣也成為主要貨幣之一，不難想像最終這樣的回饋迴圈將會出現。
Libra 幣的目標固然遠大，相關聯盟也喊出「我們相信貨幣的全球化、開放、即時及低交換成本，將帶來莫大的機會，並提升國際貿易活動」，或「我們相信促進金融整合，人人有責」等口號。但在實務上，監管與監督仍然極為重要。無論 Libra 幣未來前景如何，相關技術正朝著「穩定幣」形式的數位貨幣發展。此一發展將會改變人們建立投資組合的方式，並對金融市場活動，與貨幣政策效用的傳遞模式，都帶來極為深遠的影響。
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